宏观利好铜铝预计震荡运行

国信期货   2023-06-19 08:36:13


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铜铝

宏观利好铜铝预计震荡运行

周五夜间,沪铜上涨0.12%,报收68500元/吨,伦铜上涨0.25%,报收8585美元/吨,沪铝上涨0.19%,报收18585元/吨,伦铝上涨0.8%,报收2268美元/吨。宏观方面,美联储6月停止加息,但对于7月的加息决议释放鹰派信号,国内方面,发改委表示将在六方面重点发力,抓紧制定出台恢复和扩大消费的政策,短期内宏观预期利好铜铝价格。铜方面,目前国内部分冶炼厂还处在检修期,市场现货偏紧,铜价近期走强印制下游消费,低库存支撑铜价。氧化铝方面,6月19日,氧化铝期货将在上期所正式挂牌上市,挂盘价为2665元/吨,低于当前氧化铝成本线,氧化铝价格有上涨空间。铝方面,供应端,贵州复产速度提升,云南复产确定性增强,铝锭维持去库和低库存,利多铝价;另一方面,复产速度的不确定性、淡季需求回落,以及去库速度将有下降的预期利空铝价。整体来看,铜铝预计震荡运行,操作上建议震荡思路对待。

内外盘下跌预计短期偏强震荡

周五夜间沪镍主力合约下跌1.05%,收盘价报价170980元/吨;LME期镍收盘于22980美元/吨,下跌0.06%。基本面,镍矿进口价格持稳,我国主要港口镍矿库存小幅累库。精炼镍现货价格上升,绝对价格仍高导致成交不佳;镍铁价格企稳;合金电镀端回暖,4月份纯镍耗量环比增加。新能源领域,硫酸镍价格走强,三元电池端需求随着锂价止跌回弹而小幅回暖,新能源汽车5月销量较上月环比有所增长。库存端,LME、国内库存均持续历史地位运行。短线宏观、低库存支撑镍价,基本面使得镍价承压,多空因素交织下预计镍价震荡偏高,操作上建议短线思路。

工业硅

基本面未有改善硅价偏弱震荡

周五工业硅主力合约较前一交易日上行0.4%,收盘于12495元/吨。供给端,西北地区供应充足,生产较为稳定。东北地区中小企业陆续停产,华北地区存在复产企业。西南地区已经执行丰水期电价,外加还原剂价格下行,工业硅生产成本下行,硅企减产动力偏弱。短期产量高位且持续上行。需求端,多晶硅价格已经下行至7.8万/吨,逐步接近中小型硅料企业成本线,但新投产能持续放量,供过于求局面加剧,行业持续累库,硅料企业压力大增,后期或继续对上游磨粉企业压价。有机硅终端需求低迷,虽然因为成本下行,生产亏损问题有所缓解,但在终端需求无起色的情况下,有机硅企业复产谨慎。出口价格持续走低,需求偏弱。铝合金终端需求汽车行业略有起色,但仍然面临库存过高的问题。整体来看工业硅下游需求仍然较差,且短期大幅改善的可能性较低。库存持续累积,高库存施压盘面。工业硅自身供过于求局面并未有改善,宏观情绪对市场价格有扰动,但影响力度相对其他品种偏弱。工业硅价格仍处在偏空格局中,但不确定性因素有所增加,短期偏弱震荡概率较高。

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